我赢了软件开发

2025-09-01 上证早知道 （星期一）

【今日导读】

>有色金属价格持续走强 行业龙头盈利能力稳步提升

>卫星通信产业政策落地 商业化进程迎来发展契机

>星宸科技拟收购富芮坤股权 国轩高科上半年业绩增长

>恺英网络拟回购股份 3机构席位买入万辰集团

【上证聚焦】

〇有色金属价格持续走强行业龙头盈利能力稳步提升

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截至8月28日收盘，A股市场已有116家有色金属上市公司披露2025年半年度报告。其中，72家公司上半年归母净利润同比增长，18家公司归母净利润同比增长超100%。今年上半年有色金属行业受益于金、银、铜等价格和销量的增长，同时，龙头企业也持续投入创新并积极降本增效。据中国有色金属工业协会数据显示，上半年，国内现货铜均价7.76万元/吨，同比上涨4.2%;铝均价2.03万元/吨，同比上涨2.6%;国内黄金均价725.6元/克，同比上涨46.8%。总体而言，主要金属矿产价格走势偏强。

@万联证券研究所 表示，今年以来主要金属矿产品种价格中枢上移为企业盈利提供坚实支撑。同时，在销量与产能方面，头部企业产能释放成效显著。从未来趋势看，主要金属矿产高景气度有望延续，一方面，全球经济复苏对工业金属(铜、铝等)的需求支撑仍在，且国内重点项目加速推进将进一步释放需求;另一方面，黄金作为避险资产，在全球不确定性因素并未消除的背景下，需求韧性仍然较强。

@平安证券研究所 表示，持续看好贵金属及工业金属，商品属性仍为能源金属定价核心要素，考虑到处于出清周期内，以镍锂为代表的金属品种或仍需等待基本面驱动。下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升。

$紫金矿业(sh601899)$ 以金、铜等金属矿产资源勘查和开发为核心的大型跨国矿业集团，覆盖了有色金属行业的上游资源端和中游冶炼加工端;

$北方稀土(sh600111)$ 是全球最大的轻稀土产品供应商，拥有白云鄂博矿的独家开采权，该矿稀土储量占全国的83%，全球的37%;

$华友钴业(sh603799)$ 手握非洲自有矿山，钴盐全球市占率18%。

【上证精选】

〇香港金融管理局副总裁8月30日在第七届粤港澳大湾区金融发展论坛上表示，香港金管局积极鼓励内地企业在香港成立海外业务总部和企业财资中心，统筹海外资金的调配。在支付方面，当前全球支付系统仍存在中间环节多、支付成本高的痛点。随着科技的发展，这些问题将逐步得到解决，其中一个例子是区块链技术在支付领域的应用，目前香港同步推进央行数字货币、商业银行货币等应用，希望为未来的跨境贸易和投资的支付提供更便捷、更有效益的解决方案。

〇澳门金融管理局行政管理委员会代主席8月30日在第七届粤港澳大湾区金融发展论坛上表示，澳门正积极推进“数字澳门元”项目建设，计划于年底开展沙盒测试，并加强与银行间的数据与数字人民币对接。未来将实现大湾区与澳门数据货币的互联互通，推动金融创新与联动发展。

〇8月31日，一票标记“安智贸(SSTL)“、价值525.4万元的IP电话机、视频会议终端等货物顺利在厦门海关所属东渡海关办结通关手续，搭乘“海洋网联东京”轮前往南非，标志着中国一南非安全智能贸易试点航线(简称“安智贸”)正式开通，这也是我国与其他金砖国家间开通的首条“安智贸”航线。

〇全国首个低空经济共保体8月29日在重庆成立，19家成员单位签署合作协议，并与16家企业完成项目签约，风险保额达6115万元。低空经济共保体汇聚了19家保险公司的专业力量，通过”风险共担、合作共赢"的共保机制，破解单一机构承保能力不足、新型风险不敢保等难题。成立大会上，发布首批专属产品“渝低空保”，覆盖无人机责任、航空产品责任、科技转化、网络安全四大领域，构建全产业链风险防护网。

〇8月29日，全国平台经济治理标准化技术委员会正式成立。目前，平台经济治理标委会已根据行业急需，开展了《外卖平台服务管理基本要求》《网络交易平台合规经营评价通则》《直播电商平台服务管理基本要求》以及《网络交易合规数据报送规范》等4项国家标准的研制，目前《外卖平台服务管理基本要求》与《网络交易平台合规经营评价通则》两项国家标准已完成立项，将在近期面向社会公开征求意见。

〇近日，在2025中国国际大数据产业博览会“高质量数据集主题交流活动"上，具身智能灵巧手多样抓取仿真数据集(DexonomySim)开源发布。具身智能灵巧手多样抓取仿真数据集(DexonomySim)是在国家数据局数字科技和基础设施建设司指导下，由银河通用介绍发布。DexonomySim专为具身智能机器人灵巧抓取任务设计，包含超过950万条高质量抓取姿态，覆盖超1万个物体与31种常用抓握类型，涵盖人类抓握分类法中约94%的类型，是当前具身智能领域开源的最大规模灵巧手操作高质量合成数据集。

【产业情报】

〇卫星通信产业政策落地商业化进程迎来发展契机

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近日，工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，支持电信运营商通过与卫星企业共建、共享等模式，深入挖掘天通、北斗等高轨卫星应用潜力，推动手机等终端设备直连卫星加快推广应用，为广大地面移动通信用户提供基于卫星的话音、短消息业务。鼓励电信运营商依托低轨卫星互联网，在话音、短消息业务基础上拓展高速数据服务，促进信息基础设施天地融合发展。到2030年，发展卫星通信用户超千万，推动卫星通信充分融入新发展格局。另外，相关部门近期将会发放卫星互联网牌照。资深技术专家表示，牌照发放意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步，但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2到3年时间。

@中信证券研究所 表示，工业和信息化部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，旨在有序推动卫星通信业务开放。卫星通信产业战略地位凸显，政策导向明确。展望后续，卫星通信产业业务准入工作正持续优化，牌照发放工作或将加快推进。国内行业层面，高频发射已至，产业拐点在即。

@长城证券研究所 表示，工业和信息化部发文促进卫星通信产业发展，特别提到“到2030年，手机直连卫星等新模式新业态规模应用，发展卫星通信用户超千万”，手机直连将充分打开卫星应用市场空间。卫星端，7月底以来我国GW组网速度明显加快，指导意见提出加快卫星互联网系统建设。火箭端，力箭二号、朱雀三号、天龙三号、长征十二号改等多款大型液体火箭将于年内首飞，有望提升发射运力，降低发射成本。卫星、火箭、应用三端共振。

$中国卫通(sh601698)$ 是中国唯一拥有自主可控商用通信广播卫星资源的基础电信运营企业，积极拓展在航空机载、航海船载、车载以及国际互联网接入等领域的卫星宽带服务;

$和而泰(sz002402)$ 其控股子公司铖昌科技专注于微波毫米波射频芯片的研发与生产，其核心产品是相控阵T/R芯片，这是卫星通信系统中相控阵天线的关键元器件;

$三维通信(sz002115)$ 是国家级高新技术企业和国家企业技术中心，主要从事电信、广播电视和卫星传输服务。

【公告快递】

〇国轩高科上半年业绩增长

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$国轩高科(sz002074)$上半年营业收入193.94亿元，同比增长15.48%;归属于上市公司股东的净利润3.67亿元，同比增长35.22%。

$盐湖股份(sz000792)$上半年实现营业收入67.81亿元，同比下降6.30%;净利润25.15亿元，同比增长13.69%。报告期内，公司生产氯化钾198.98万吨、碳酸锂2万吨，销售氯化钾177.79万吨、碳酸锂2.06万吨。

$中泰证券(sh600918)$上半年实现营业收入52.57亿元，同比增长3.11%;归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长77.26%。

$科华数据(sz002335)$上半年实现营业收入37.33亿元，同比增长0.06%;归母净利润2.44亿元，同比增长7.94%。

$国投资本(sh600061)$上半年实现营业总收入67.85亿元，同比增长1.02%;归属于上市公司股东的净利润17亿元，同比增长35.96%。

$天齐锂业(sz002466)$上半年营业收入48.33亿元，同比下降24.71%;净利润8441.06万元，上年同期亏损52.06亿元，同比扭亏为盈。

$古井贡酒(sz000596)$上半年实现营业收入138.8亿元，同比增长0.54%;归属于上市公司股东的净利润36.62亿元，同比增长2.49%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

$TCL科技(sz000100)$上半年实现营业收入855.6亿元，同比增长6.65%;归属于上市公司股东的净利润18.83亿元，同比增长89.26%。

〇星宸科技拟收购富芮坤53.3087%股权

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$星宸科技(sz301536)$拟以现金方式收购上海富芮坤微电子有限公司53.3087%的股权，交易对价为人民币2.14亿元。收购完成后，富芮坤将成为星宸科技的控股子公司。此次交易旨在补强连接、音频及低功耗的能力，为公司主芯片IP平台赋予“感知+计算+连接"一体化竞争力，打造业内领先的完整SoC自研IP平台。

〇恺英网络拟回购股份

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$恺英网络(sz002517)$拟1亿元至2亿元回购股份，回购股份价格不超过人民币29.33元/股。回购股份用于后期实施股权激励计划、员工持股计划。

〇华康洁净中标高端化合物半导体材料及芯片器件产业化项目机电安装工程

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$华康洁净(sz301235)$ 中标先导芯光电子科技(武汉)有限公司的“高端化合物半导体材料及芯片器件产业化项目机电安装工程”，中标金额为1.93亿元。该项目位于武汉市江夏区综保区内，包含多个厂房、站房、动力站等建筑的机电安装工程。项目中标金额占公司2024年度经审计营业收入的11.30%，预计会对公司未来年度的净利润产生积极影响。

【资金观潮】

〇3机构席位买入万辰集团

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8月29日，3机构席位买入万辰集团3.08亿元，占总成交的18.16%。

@华安证券研究所 认为，2025年万辰集团步入盈利能力提升加速期，公司毛/净利率对标海外硬折扣标杆均有明确空间。公司短期看销售费率优化、中期看管理整合提效、长期看自有品牌提升，三大提效路径清晰，费率优化和运营整合带来中期2至3pct盈利突破空间，自有品牌放量带来远期1至2pct盈利突破空间。 

〇中央汇金持仓超1.28万亿元揭晓

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根据公募基金2025年中期报告，截至6月30日，中央汇金现身数十只ETF前十大持有人名单，持有ETF市值合计已超1.28万亿元，再创历史新高。

中央汇金主要通过两个持有人主体持有ETF，包括中央汇金投资有限责任公司和中央汇金资产管理有限责任公司。Choice数据显示，截至6月30日，中央汇金资产管理有限责任公司出现在15只ETF的前十大持有人名单中，持仓市值为6123.48亿元。中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF，持仓市值为6677.45亿元。

从操作情况看，今年上半年，中央汇金资产管理有限责任公司大幅增持了12只宽基ETF，合计增持了658.86亿份。其中，增持华泰柏瑞沪深300ETF112.37亿份，增持华夏沪深300ETF 94.45亿份，增持易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF均超过80亿份，增持嘉实沪深300ETF、南方中证1000ETF超过50亿份。

除了中央汇金以外，企业年金、养老金产品、保险机构、外资机构等长线资金也加码布局ETF。截至6月30日，超百个企业年金计划持有ETF份额合计超120亿份，较去年底增长超24亿份;养老金产品合计持有ETF超23亿份。此外，巴克莱银行、中国人寿保险股份有限公司、瑞银集团等均持有超百只ETF。在业内人士看来，ETF的低成本特性显著降低长期投资的摩擦损耗，同时，丰富的产品匹配多元化配置需求。近年来养老金、保险资金等长线资金在逐步加大ETF的配置，标志着资本市场“长钱长投"的良性生态正在形成，将促进资本市场与实体经济良性循环。

【机构调研】

〇$江河集团(sh601886)$ 是幕墙与BIPV出海龙头:H1扣非净利润3.34亿(增加21.4%)，海外订单增加61%至52亿(中东和东南亚项目占比49%)。技术破壁: BIPV异型组件获国际认证，产品化战略显效(毛利率超国内工程)。轻资产赋能模式落地，全球供应链整合加速，现金流管理优化(收现比103%)。

〇$迈瑞医疗(sz300760)$ 是医疗设备出海龙头:H1国际收入占比50%(独联体和中东非双位数增长)，IVD流水线装机185套(化学发光试剂增至88项)。技术破壁:启元AI大模型落地8家顶级医院，超高端超声ResonaA20放量近4亿。三季度营收拐点确立，全年分红比例65%彰显现金流韧性。

〇$三花智控(sz002050)$ 是热管理全球龙头:H1营收162.6亿(增加18.9%)，净利21.1亿(增加39.3%)，制冷部件业务增加25.5%(欧洲热泵需求爆发)。汽车部件客户覆盖奔驰和比亚迪等头部车企，机器人执行器量产在即。全球产能布局(波兰、墨西哥和越南基地)有效规避关税风险，液冷技术复用数据中心场景。

【新股日历】

〇1只新股1日发行

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艾芬达申购代码301575，发行价27.69元，市盈率20.35倍，申购上限5000股，主营暖通家居产品和暖通零配件的研发、设计、生产和销售。

2025-09-01 中证快报 （星期一）

【今日导读】

○突破技术瓶颈 我国最大规模火电熔盐储热项目投运 

○AI相关收入连续三位数增长 阿里业绩大增股价大涨

○内置大量模型 消费级3D打印设备走进寻常百姓家

○嘉元科技拟投资恩达通科技股权 涉光模块行业领域

【中证头条】

突破技术瓶颈 我国最大规模火电熔盐储热项目投运 

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据报道，我国最大规模的“火电熔盐储热”项目在安徽宿州电厂全面投运，项目的投运有效破解了火电厂的供热发电“两难”问题。国家能源集团安徽公司宿州电厂熔盐储热项目负责人廖世伟表示，熔盐储热项目的成功投运标志着该项目创新突破热电联产技术瓶颈。

点评：熔盐储能是全球第三大储能模式。火电机组灵活性改造、光伏光热储能一体化、零碳智慧能源中心是熔盐储能的三大主要应用，其中火电机组灵活性改造市场空间超千亿。熔盐储能最大优势是成本和安全性，未来的应用场景主要是工业园区的供暖、供电，燃煤电厂的改造等。与目前主流的锂电储能技术相比，熔盐储能具有寿命高、规模化成本低、安全性高等优势，在未来多种储能并存的情境下，熔盐储能或将占据重要位置。A股相关概念股主要有$东方电热(sz300217)$ 、$航天晨光(sh600501)$ 等。

【中证聚焦】

AI相关收入连续三位数增长 阿里业绩大增股价大涨

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据报道，阿里巴巴发布的2026财年第一季度（截至2025年6月30日止三个月）财报显示，由于对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，阿里核心业务收入增长保持强劲。阿里云收入同比增长26%，创三年新高，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长，季度AI收入占外部商业化收入的比例已超过20%，成为推动增长的核心动力。受远超市场预期的财报数据刺激，阿里美股周五大涨12.90%。

点评：本季度阿里对AI+云的Capex投资达386亿元，同比增长220%，主要用于数据中心建设和AI产品研发。公司重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于阿里云AI资本开支，虽单季投资额会因供应链因素有所波动，但整体节奏不变。在巨大投资支持下，阿里云IT基础架构供应商将成为最大受益者，A股相关概念股主要有$中亦科技(sz301208)$ 、$天源迪科(sz300047)$ 等。

【要闻精选】

○国务院总理李强8月29日主持召开国务院常务会议，研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作；部署开展县域普通高中振兴行动；审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。

○近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会强调，持续巩固资本市场回稳向好势头。

○Wind统计显示，截至6月末，中央汇金投资有限责任公司及其子公司中央汇金资产管理有限责任公司等“国家队”合计持有股票ETF市值1.28万亿元，较去年底增加近23%。

○国家统计局数据显示，8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。8月份非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点。

○中基协披露数据显示，2025年7月，证券期货经营机构共备案私募资管产品1874只，环比增加33.95%，同比增加113.44%；设立规模1059.72亿元，环比增加93.58%，同比增加95.02%。

○中指研究院统计，2025年1-8月，TOP100企业拿地总额6056亿元，同比增长28.0%，增幅较1-7月收窄6.3个百分点。

○从工业和信息化部获悉，截至目前，我国低空装备产品数量超400万台。以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型低空装备快速发展。

○新版《食品安全国家标准 保健食品良好生产规范》国家标准拟于近期发布，将进一步提升保健食品质量。

○中上协发布中国上市公司2025年半年度经营业绩报告，分红回购规模再创同期新高，上市公司利润分配走向常态化、规范化。

○9月1日，电动自行车新国标《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）正式实施。

○8月29日，全国平台经济治理标准化技术委员会成立大会暨第一次全体委员会议在京召开。

【产经透视】

内置大模型 消费级3D打印机走进千万家

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据报道，国家统计局数据显示，2025年上半年，我国3D打印设备产量同比增长43.1%，设备的快速普及让原本只用在实验室和工厂的3D打印机进入了千家万户，普通消费者可以在家里轻松打印出自己想要的模型玩具。据了解，目前消费级3D打印机价格较三年前下降了60%，主流品牌也开始着重生产2000-3000元区间的产品。此外，目前诸多3D打印机也内置了大量模型，用户购买后就能直接打印出模型，不需要懂得复杂的3D建模。A股相关概念股主要有$中洲特材(sz300963)$ 、$金橙子(sh688291)$等。

【公司动向】

嘉元科技拟投资恩达通 涉光模块行业

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$嘉元科技(sh688388)$通过受让股权及增资方式获得武汉恩达通科技有限公司部分股权，投资金额5亿元。投资完成后，嘉元科技将持有恩达通13.59%的股权。恩达通是一家从事光通信领域光电子器件研发、生产、销售的高新技术企业，产品包括高速光模块、有源器件、无源器件等系列产品。

○$华虹公司(sh688347)$拟以发行股份及支付现金的方式华力微97.4988%股权并募集配套资金。公司股票将于2025年9月1日开市起复牌。

○$东芯股份(sh688110)$拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算，持股比例将达35.87%。标的公司主要从事多层次（可扩展）图形渲染GPU芯片的研发设计，坚持自研架构，产品可实现端、云、边的主流图形渲染和AI加速，对标主流GPU架构，与外部生态无缝兼容，力争解决国产主流完整GPU架构自主可控的关键问题。

○$星宸科技(sz301536)$拟2.14亿元收购富芮坤53.3087%股权。富芮坤是一家专注于射频集成电路芯片设计、研发与销售的高新技术企业。

○$麦格米特(sz002851)$近日在接受机构调研时表示，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设。

○$国轩高科(sz002074)$拟投建年产20GWh新能源电池基地项目，投资总额不超过40亿元。

○$英联股份(sz002846)$拟9.18亿元投建罐头易开盖制造项目。

○$航天宏图(sh688066)$与客户A签署卫星及地面系统采购合同，合同总价款为9.9亿元。

○$贵州茅台(sh600519)$控股股东拟增持30亿元至33亿元公司股票。公司回购股份已实施完成，实际回购金额60亿元。

○$恺英网络(sz002517)$拟1亿元—2亿元回购股份。

○$通光线缆(sz300265)$ 子公司预中标合计1.08亿元国家电网采购项目。

【资金观潮】

○8月29日沪深两市主力资金净流出793.82亿元。主力资金净流入前三的板块是电池、酿酒和医疗服务，分别净流入54.94亿元、21.04亿元和13.29亿元。主力资金净流入前三的个股是东方财富、工业富联和通富微电，净流入额分别为30.58亿元、19.72亿元和17.42亿元。

○$先导智能(sz300450)$ 8月29日20%涨停，成交额40.99亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入4.17亿元并卖出2.11亿元。国投证券西安朱雀大街证券营业部席位净买入1.27亿元。两机构专用席位分别买入8611.00万元、5252.19万元，同时分别卖出6449.10万元、3456.27万元。

○$通富微电(sz002156)$ 8月29日涨停，成交额57.96亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入4.12亿元并卖出1.43亿元。广发证券深圳广电金融中心证券营业部席位净买入3.06亿元。东吴证券股份苏州工业园区扬富路证券营业部席位净买入8702.16万元。

○$中国稀土(sz000831)$ 8月29日涨停，成交额52.01亿元。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入2.06亿元并卖出1.21亿元。国投证券西安曲江池南路证券营业部席位净买入2.24亿元。华福证券南京胜太路证券营业部席位净买入1.24亿元。

○$华胜天成(sh600410)$ 8月29日跌停，成交额94.85亿元，换手率36.35%。龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入2.26亿元并卖出4.49亿元。国信证券浙江互联网分公司席位买入1.66亿元。银河证券大连黄河路证券营业部 席位卖出2.10亿元。

【新股申购】

○艾芬达：申购代码301575，申购价格27.69元，发行市盈率20.35倍，公司主营卫浴毛巾架系列产品、暖通零配件。

【一周回顾】

○本周中证快报重点资讯有：国务院发布意见 深入实施“人工智能+”行动，助力6G 全球首款全频段高速通信芯片研发成功，星地通信技术获进展 助力6G天地一体化泛在高速连接，中国首个光量子计算机制造工厂落地，优化业务准入 促进卫星通信产业发展，释放体育消费潜力 进一步推进体育产业高质量发展等，相关概念股市场表现良好。

2025-09-01 时报财富资讯 （星期一）

【资讯导读】

1、阿里巴巴资本开支大超预期，国内算力链或迎拐点时刻

2、美国撤销三星、SK海力士在华VEU豁免，两家国产存储器龙头迎来替代机遇

3、麦格米特：正积极参与英伟达Blackwell硬件系统的创新设计与合作建设

4、润禾材料：冷却液产品已量产并形成销售，相应产能可满足现有客户需求

【今日头条】

阿里巴巴资本开支大超预期　国内算力链或迎拐点时刻

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8月29日，阿里巴巴公布2025年第二季度财报，实现营业收入2476.52亿元，同比增长2%；实现净利润441.15亿元，同比增长81%。其中，阿里云收入333.98亿元，分部收入及来自外部客户的收入均实现26%的超预期同比增长，增速创三年新高。公共云业务收入增长带动阿里云收入高增，尤其AI相关产品收入连续八个季度实现三位数的同比增长。资本开支方面，25Q2阿里巴巴资本性支出达到386.76亿元，同比增长220%。公司在业绩会上表示，过去四个季度累计在AI基础设施和AI产品研发上投资超过1000亿元人民币，无论行业出现什么变化，公司都将按计划和预期推进3800亿元的资本支出。

机构认为，AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算力链迎基本面拐点，持续看好全球AI算力链共振。细分领域方面，9-10月份数据中心行业或迎来互联网大厂的密集招标期，为AIDC产业带来新的基本面改善机会。交换机领域，上半年来看，锐捷、新华三等头部企业数据中心交换机需求均完成同比高增，其主要需求来自字节、阿里等客户。未来随着国产GPU放量，GPU算力性能差距可由更加强大的网络补齐，看好400G交换机年内持续高增。此外，光模块及散热等领域也将受益于阿里AI算力需求的持续放量。

$润泽科技(sz300442)$ 公司已在京津冀、长三角、大湾区等全国6大区域建成了7个AIDC智算基础设施集群，基本完成了全国一体化算力中心体系框架布局。公司主要终端客户为头部互联网公司、云厂商以及AI客户。

$菲菱科思(sz301191)$ 公司目前的主要产品为园区网交换机、数据中心交换机、企业路由器等产品。2025年上半年，公司数据中心交换机销售数量同比增加约为67%，正加快建设布局服务器相关业务。公司通过新华三、锐捷网络等核心客户进入阿里算力产业链。

【投资聚焦】

美国撤销三星、SK海力士在华VEU豁免　两家国产存储器龙头迎来替代机遇

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美国政府29日公告，将撤销三星电子、SK海力士在中国业务的“验证最终用户”（VEU）授权。这一政策变动将于公告发布后120天生效，旨在进一步限制中国获取先进芯片制造技术。美国商务部声明，未来仍会核准许可申请，以维持两家韩企现有的中国厂区运作，但“不打算核准任何扩大产能或技术升级的许可证”。这意味着，两家公司在中国的生产线将被限制在现有水准，难以进行技术革新或扩充。此外，这项新规将直接影响多家美国设备制造商，包括科磊、科林研发和应用材料等公司。

VEU是美国商务部工业与安全局设立的一种制度，旨在简化对受信任的、低风险的外国最终用户的出口流程。被列入VEU清单的企业，可以从美国进口指定的受管制物项（包括半导体设备和技术）而无须再单独申请出口许可证。三星与SK海力士占据全球近70%的DRAM市场和近50%的NANDFlash市场，VEU授权的撤销将给三星、SK海力士在华工厂带来产能冻结、资本开支被迫外迁、客户转移、供应链再分配等诸多风险。短期内非美替代跟进难度较大，现有产能外迁亦时间不足，或将引发存储器供给紧张。此外，下半年为消费电子传统旺季，存储价格仍具备较好上行动能。国产替代及行业景气上行双轮驱动下，存储器公司迎来机遇。

$江波龙(sz301308)$ 公司为国内存储模组行业龙头，积极推进TCM及PTM模式进一步提升竞争优势。公司企业级存储业务规模增长明显，2025年上半年板块收入达到6.93亿元，同比增长138.66%。

$佰维存储(sh688525)$ 公司深耕存储解决方案，发力晶圆级先进封测。公司积极布局芯片IC设计、先进封测、芯片测试设备研发等技术领域，获得国家集成电路产业投资基金二期战略投资。2024年，公司在手机、PC外的AI新兴端侧领域发力，智能穿戴进入了Meta、小米等全球头部客户，AI新兴端侧领域营收超过10亿元。

【独家参考】

麦格米特：正积极参与英伟达Blackwell硬件系统的创新设计与合作建设

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$麦格米特(sz002851)$ 在最新发布的投资者关系活动记录表中表示，通过近年来不断加大的对新客户、新项目的投入与布局，公司逐步在全球AI服务器行业中崭露头角，作为目前少数具备高功率高效率服务器电源技术与海外全流程生产供应能力的综合型电源供应商，公司已与英伟达形成合作伙伴关系，在服务器电源领域成为其指定的数据中心部件提供商之一，正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设。公司已将AI行业视为未来十年公司发展最重要的布局方向，投入大量资源，长期坚持投入，目前已从技术预研、平台搭建、产品研发、测试认证、供应链优化、工艺品质、生产制造、商务覆盖、市场拓展等各个维度全方面重点持续投入且快速推进中。

润禾材料：冷却液产品已量产并形成销售，相应产能可满足现有客户需求

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$润禾材料(sz300727)$ 在互动平台表示，冷却液是公司研发和生产的重要方向之一，公司正稳步推进研发迭代、开展市场推广和客户服务工作，不断拓展相关行业的客户群体。截至目前，公司冷却液产品已量产并形成销售，其相应产能可够满足现有客户需求。未来，公司将结合产品的客户需求与战略发展规划适时推进产能建设规划。

【财经要闻】

1、吴清：持续巩固资本市场回稳向好势头。

2、国家统计局：向好基础继续巩固，8月中国制造业采购经理指数为49.4%。

3、商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢与美国政府部门相关官员以及工商界代表举行会谈会见。

4、中央汇金大举加仓股票ETF，持仓市值达1.28万亿元。

5、国务院常务会议审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。

6、上交所：科创50指数境内外产品规模近2000亿元，较年初增长超8%。

7、第七届中国—阿拉伯国家博览会圆满闭幕，意向签约金额超千亿元。

8、中上协：分红回购规模再创新高，截至8月31日上市公司现金分红总额达6497亿元。

【公告淘金】

1、$申万宏源(sz000166)$上半年净利润同比增长101%；$杉杉股份(sh600884)$上半年净利润同比增长1080%；$国信证券(sz002736)$上半年净利润同比增长71%；$澜起科技(sh688008)$上半年净利润增长95.41%；$国泰海通(sh601211)$上半年净利润同比增长214%。

2、$华虹公司(sh688347)$拟发行股份及支付现金方式购买华力微97.5%股权并募集配套资金，股票复牌。

3、$迈威生物(sh688062)$地舒单抗注射液获得巴基斯坦上市许可。

4、$国轩高科(sz002074)$拟不超40亿元投建新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目。

5、$汇金股份(sz300368)$拟现金收购库珀新能20%股权，预计构成重大资产重组。

6、$贵州茅台(sh600519)$控股股东拟增持30亿-33亿元公司股票。

7、$特变电工(sh600089)$中标沙特电力公司超高压、高压电力变压器及电抗器本地化采购项目。

8、$嘉元科技(sh688388)$拟投资5亿元获取恩达通部分股权，本次投资涉及光模块行业。

9、$万邦德(sz002082)$石杉碱甲控释片II/III期临床试验完成首例受试者入组。

10、$智洋创新(sh688191)$拟2000万元设立全资子公司智洋灵动，推动具身智能技术创新。

11、$泰凌微(sh688591)$ 拟收购磐启微100%股权，股票复牌。

【龙虎榜看台】

资金流入电池、兵装重组概念等板块

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周五市场震荡上行，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.37%报3857.93点，深成指涨0.99%报12696.15点，创业板指涨2.23%报2890.13点。沪深两市成交2.8万亿元，较上个交易日缩量1725.05亿元。板块方面，『电池』、『兵装重组概念』、『小金属』、『白酒概念』等板块涨幅居前，智谱AI、WiFi6、华为欧拉、星闪概念等板块跌幅居前。

盘后龙虎榜数据显示：

$中国稀土(sz000831)$ 获机构资金买入，总买入净额为11.06亿元；

$通富微电(sz002156)$ 获机构资金买入，总买入净额为7.46亿元；

$盛屯矿业(sh600711)$ 获机构资金买入，总买入净额为4.30亿元；

$江海股份(sz002484)$ 获机构资金买入，总买入净额为4.19亿元；

$先导智能(sz300450)$ 获机构资金买入，总买入净额为4.07亿元。

【新股申购】

$艾芬达(sz301575)$ ：申购代码：301575，发行价格：27.69元/股，发行市盈率：20.35倍。

【一周回顾】

本周市场震荡上行，沪指周涨幅为0.84%，深成指周涨幅为4.36%，创业板指周涨幅为7.74%。时报财富资讯8月24日投资聚焦栏目个股$麒麟信安(sh688152)$ 发布3日区间最大涨幅18.68%；8月26日独家参考栏目个股$云天励飞(sh688343)$ 发布3日区间最大涨幅22.26%。